公司实际控制人攀枝花钢铁(集团)4月14日接到国务院国资委《关于攀枝花钢铁(集团)公司资产整合整体上市的批复》，原则同意攀枝花钢铁(集团)公司资产整合整体上市的方案。
评论：
估值
我们认为攀钢钢钒（爱股,行情,资讯）在重轨、钒产品等产品上具有独特的竞争力，在全国甚至全球具有竞争优势，公司未来有进一步产能扩张和利润增长的潜力，预计2007-2009年公司全面摊薄每股收益将分别为0.3元、0.48元和0.74元，净利润年复合增长率达到40%。公司在未来整体上市后，产品链将不断完善，资源储备将大大增加，将进一步做大钒钛产业。如果考虑整体上市07、08和09年每股收益将分别为0.34、0.55和0.78，比整体上市前分别增厚14%和14%和6%。 16mn无逢管
不考虑整体上市，公司目前2009年的市盈率为17倍。整体上市后公司产品结构丰富，各产品均有不同程度的扩大。公司资源储量丰富，前景广阔，将在资源上涨中受益，增强公司的抗风险能力，资源优势也将进一步加强公司在钒钛行业的地位。 16mn无逢管
实际证明，拥有资源的钢铁公司的估值明高于其它公司，而完全从事铁矿石开发的上市公司金岭矿业（爱股,行情,资讯）具有更高的估值。我们认为这主要是由于这些具有资源的钢铁公司所需的矿石能够自给或从母公司购买，从而在钢材高价格时代以及资源稀缺性的预期下可以享有更高估值。这些拥有资源的上市公司中，只有西宁特钢（爱股,行情,资讯）和唐钢自主拥有铁矿石，其余公司的矿石资源都在母公司。而攀钢实现整体上市以后，所有的矿石资源都将进入上市公司。我们因此相信完全自主拥有矿石资源的公司应享受估值溢价。 16mn无逢管
攀钢的钒产品在国内外都具有极其重要的地位，由于钒属于小金属，而且是中国的优势金属，在近年来中国政府加大对资源的保护力度以及中国强大的需求下，小金属可以获得更高的估值水平。攀钢拥有巨大的钒钛磁铁矿资源储备，未来矿石自给率不断提高，在全球钒行业继续保持领先的地位，再考虑到钛产业的巨大发展空间，我们相信攀钢可以享受较高的估值。
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